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又一隱秘的賽道火起來了。
這要從一筆不起眼的融資說起。上周，黃岡林立新能源科技有限公司(簡稱“林立新能源”)完成新一輪數(shù)億元融資，由蜂巢能源、中信建投、江蘇國信、鵬瑞集團(tuán)、武漢融和科技共同投資。鮮為人知的是，公司背后創(chuàng)始人是一對教授夫婦——張友祥和馬曉玲。
丈夫張友祥是武漢大學(xué)化學(xué)系教授，主要研究鋰電池材料，而妻子馬曉玲曾接觸過磷酸鐵鋰的產(chǎn)業(yè)化工作。2015年，夫婦二人意識到磷酸鐵的市場前景，便成立了林立新能源，主攻高性能磷酸鐵材料產(chǎn)業(yè)化開發(fā)。成立4年時間，這家公司已經(jīng)完成了6輪融資，吸引了深創(chuàng)投、華匯創(chuàng)投、珞珈梧桐、云和資本、云和方圓、雄韜股份等多家投資機構(gòu)和上市公司。
當(dāng)然，林立新能源還不算最為典型的案例。但在它背后，我們看到一個熱鬧的融資景象——今年以來，動力電池賽道火爆，一筆筆大額融資誕生——蜂巢能源連續(xù)融了三輪，其中B輪融資高達(dá)102.8億元，投后估值達(dá)到令人咋舌的360億元；還有中航鋰電，在今年完成了120億股權(quán)融資……當(dāng)VC/PE投完了新能源造車公司后，開始大舉殺入了產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中的電池賽道。
武大教授聯(lián)手妻子做鋰電池材料
迄今拿下6輪融資
這是一對教授夫妻聯(lián)手創(chuàng)業(yè)的故事。
1997年，張友祥從山東大學(xué)理學(xué)系碩士畢業(yè)后，來到韓國成均館大學(xué)攻讀化學(xué)碩士。兩年后，他又遠(yuǎn)赴美國加州大學(xué)圣塔巴巴拉分校留學(xué)，并拿下了化學(xué)博士學(xué)位，主要從事納米材料的合成與研究。
直到2006年，張友祥決定回國任教，成為了武漢大學(xué)一名化學(xué)系教授，開始了對鋰電池材料的研究。與此同時，2007年馬曉玲也從武漢大學(xué)博士畢業(yè)，在清華大學(xué)李亞棟院士指導(dǎo)下，從事磷酸鐵鋰的產(chǎn)業(yè)化工作，并以化學(xué)系教授的身份任教于湖北第二師范學(xué)院。
此后，張友祥與妻子馬曉玲共同參與了一些企業(yè)技術(shù)合作項目，發(fā)現(xiàn)磷酸鐵市場存在著痛點。2015年，馬曉玲在與學(xué)生的一次交流中了解到，國內(nèi)鋰電企業(yè)很難找到優(yōu)質(zhì)的磷酸鐵材料供應(yīng)商，而磷酸鐵正是磷酸鐵鋰電池的關(guān)鍵上游材料，直接影響新能源汽車?yán)m(xù)航里程。經(jīng)過一系列市場調(diào)研后，夫婦二人判斷，磷酸鐵將是一個不錯的科研成果轉(zhuǎn)化方向。
于是在2017年7月，張友祥與馬曉玲自籌200萬元，正式成立了黃岡林立新能源科技有限公司，致力于高性能磷酸鐵材料產(chǎn)業(yè)化開發(fā)。這支年輕的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊主要由博士和碩士組成，李亞棟院士則擔(dān)任了公司首席科學(xué)家。很快，林立新能源在生產(chǎn)線搭建完畢后，2018年5月就生產(chǎn)出了第一批產(chǎn)品，并應(yīng)用到一批下游大型客戶。
憑借著強大的團(tuán)隊背景，林立新能源在成立當(dāng)年就獲得了華匯創(chuàng)投的500萬元天使輪投資。但創(chuàng)業(yè)維艱，需要不斷地進(jìn)行研發(fā)投入，為此張友祥夫婦找到湖北技術(shù)交易所，委托后者為其項目尋找投資方和落戶園區(qū)。在湖北技術(shù)交易所的對接下，珞珈梧桐與云和資本完成了對林立新能源的2000萬元Pre-A輪投資。
有意思的是，珞珈梧桐恰好是林立新能源的“娘家人”。這是由陳東升、雷軍、田源、毛振華、艾路明、閻志和陳作濤等武漢大學(xué)杰出校友共同發(fā)起創(chuàng)立的投資平臺，重點發(fā)掘和投資優(yōu)秀的校友科技成果，推動科技成果轉(zhuǎn)化落地。
回顧投資林立新能源的原因，珞珈梧桐曾表示，是基于對新能源產(chǎn)業(yè)鏈上游材料的戰(zhàn)略布局，以及對林立新能源團(tuán)隊研發(fā)實力的信心。正如馬曉玲此前所言，“國家科技成果轉(zhuǎn)化落地存在很大的瓶頸，但也有巨大的機會，林立新能源將會做更多的從0到1的技術(shù)孵化和落地。”
據(jù)投資界不完全統(tǒng)計，林立新能源自成立至今，4年時間共獲得了6輪融資，包含深創(chuàng)投、華匯創(chuàng)投、珞珈梧桐、云和資本、云和方圓資本等VC，上市公司雄韜股份也參與其中。
一輪融資100多億，份額爭搶激烈
上百家機構(gòu)排隊找上門
有意思的是，此次以投資方身份出現(xiàn)的蜂巢能源，正是今年動力電池最火爆的代表。
今年7月底，蜂巢能源宣布完成B輪融資，融資總額高達(dá)102.8億元，投后估值為360億元。這是蜂巢能源第三輪市場化股權(quán)融資，投資方陣容十分龐大：由中銀投領(lǐng)投，聯(lián)合投資機構(gòu)包括國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金子基金、碧桂園創(chuàng)投、深創(chuàng)投、建信投資、IDG、三一重工、小米集團(tuán)、湖州海松、華興資本等，國投招商、九智資本等原股東進(jìn)行了大額增持。
值得一提的是，這距離蜂巢能源完成A輪融資僅過去5個月時間。今年2月下旬，蜂巢能源獲得35億元A輪融資，由中銀投、國投招商聯(lián)合領(lǐng)投，其他投資方包括金融街資本、常州創(chuàng)業(yè)投資、浙大九智、IDG、凱輝基金、海通開元、德載厚資本、長城控股等。
幾乎所有的VC/PE都盯上了這塊動力電池。經(jīng)過B輪融資，蜂巢能源股東數(shù)已多達(dá)50家。蜂巢能源董事長兼CEO楊紅新曾在A輪融資簽約儀式上透露，在A輪融資過程中，很多機構(gòu)沒有分配到想要的足夠額度。
蜂巢能源執(zhí)行副總裁王志坤透露了更多融資細(xì)節(jié)：“事實上，有超過100多家機構(gòu)主動找到我們，要求投資蜂巢能源。”他介紹，蜂巢能源在5月舉辦了投資說明會，6月底就基本上確定了投資機構(gòu)的名單。但到了7月，還有很多投資機構(gòu)上門想要投資的額度，蜂巢能源考慮到團(tuán)隊要靜下心來，應(yīng)該做好融資的收尾。
蜂巢能源融資爭搶激烈，只是一縷縮影。9月份，動力電池又一筆百億融資誕生——中航鋰電宣布完成了新一輪股權(quán)融資，金額達(dá)到120億元。官方披露，本輪融資除了得到常州政府、廈門政府、航空工業(yè)集團(tuán)等原股東繼續(xù)增持外，還獲得了武漢、成都等政府國有投資公司、國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型基金等支持。產(chǎn)業(yè)鏈上下游相關(guān)合作方也參與到該輪融資中。
中航鋰電科技有限公司黨委副書記、研究院副院長王小強表示：“在這一輪的實施過程中間，我們也啟動了新一輪的第二輪的員工持股計劃。中航鋰電的融資之路還是非常順利。”而早在2020年12月，中航鋰電已完成一輪股權(quán)融資，投資方包括中國保險投資基金、廣汽資本、紅杉中國、小米長江產(chǎn)業(yè)基金、基石資本等。
無獨有偶，一家由上海交大孵化的氫燃料電池公司也剛剛拿下一筆融資。
10月中旬，上海氫晨新能源科技有限公司宣布完成A+輪投資，金額超2.5億元。本輪由IDG資本、臨港智兆、北京京能、自貿(mào)股權(quán)基金等共同領(lǐng)投。這是一家從上海交大實驗室孵化出的創(chuàng)業(yè)公司，致力于開發(fā)車用氫燃料電池電堆，及無人機用氫燃料電池動力系統(tǒng)，領(lǐng)頭人則是上海交大青年教授易培云。
經(jīng)過長期課題研究，氫晨在2017年正式成立，隨后得到了VC/PE們的青睞。2020年2月，氫晨宣布獲得A輪戰(zhàn)略投資，由申能能創(chuàng)投資。A輪融資完成后，氫晨去年順利實現(xiàn)了批量化生產(chǎn)，一眾VC也找上了門。
投資界獲悉，在氫晨新一輪融資過程中，每周都會有多家投資機構(gòu)前來拜訪，當(dāng)中既有產(chǎn)業(yè)基金也有知名VC機構(gòu)。今年5月，IDG資本董事總經(jīng)理劉知海，在上海奉賢臨港園區(qū)的一間廠房里，與易培云初次見面就聊了3個多小時，最終促成了A+輪投資。
沒有最火爆，只有更火爆，僅隔了半個月，動力電池再迎來一筆重磅融資——輝能科技宣布完成3.26億美元新一輪融資。此次融資由丹豐資本、春華資本、軟銀中國共同投資。該企業(yè)發(fā)明了全球第一款固態(tài)鋰陶瓷電池，目前固態(tài)電池技術(shù)處世界前沿，擁有近500項固態(tài)電池專利。
輝能科技的創(chuàng)始人楊思枏，也是一位電池行業(yè)的老兵。他從中國臺灣大學(xué)化工系畢業(yè)后，原本可以留在臺大材料所任教，但毅然選擇了投身工廠。因為看好固態(tài)電池的發(fā)展?jié)摿Γ瑮钏紪徳缭?006年10月就成立了輝能科技，直至現(xiàn)在終于迎來了VC/PE的空前關(guān)注。
梳理今年融資全景圖
投資人為何都在搶一塊電池？
過去一年，動力電池賽道的火熱程度前所未有。
這里有一份數(shù)據(jù)：據(jù)不完全統(tǒng)計，2021年上半年骨干企業(yè)公布動力電池產(chǎn)業(yè)鏈投資項目近100個，總投資金額超過4900億元，其中電池和四大材料投資額分別超過3100億元、1800億元。而融資景象，更是蔚為壯觀——
背后的VC/PE機構(gòu)更是浩浩蕩蕩。過去一年間，包括紅杉中國、深創(chuàng)投、IDG資本、高瓴創(chuàng)投、君聯(lián)資本、春華資本、凱輝基金、光速中國、軟銀中國等在內(nèi)的數(shù)十家VC/PE機構(gòu)，以及寧德時代、長城汽車、小米長江產(chǎn)業(yè)基金、廣投資本等產(chǎn)業(yè)基金都將觸角伸向了動力電池賽道。
賽道火爆，爭搶的戲碼屢屢發(fā)生。一位剛擠進(jìn)一個動力電池項目Pre IPO輪融資的投資人透露：“今年我們接觸了一家電池公司，他們正在籌備上市前最后一輪融資，估值已經(jīng)達(dá)到500億，而且拿不到直投的額度。最后，我們還是通過老股轉(zhuǎn)讓拿到一些份額。”
那么問題來了：投資人為何都在搶一塊電池？
這要從新能源行業(yè)講起。在國家“碳達(dá)峰、碳中和”戰(zhàn)略的大背景下，汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與電動化正在成為主流趨勢，當(dāng)VC/PE投完了造車新勢力后，自然將目光放在了產(chǎn)業(yè)鏈，而動力電池則一馬當(dāng)先。。
“移動出行的未來一定會是零排放、更智能、更安全的。”春華資本集團(tuán)創(chuàng)始人胡祖六博士表示，固態(tài)電池憑借更高的安全性和更大的能量密度的特性，很有可能成長為推動電動車產(chǎn)業(yè)變革和大規(guī)模普及的力量，是一個非常重要的投資領(lǐng)域。
北京一位專注于新能源領(lǐng)域的投資人也表示：“目前市面主流還是燃油車，新能源車的滲透率還很低。但所有人都看好新能源車的未來，相信新能源車將會持續(xù)且快速提升滲透率，而電池行業(yè)的高增長還會持續(xù)相當(dāng)一段時間。”EV Volumes公布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全球汽車動力電池裝機量較去年同期，實現(xiàn)了155.8%的大幅增長，達(dá)115.1GWh。
除了新能源汽車，投資人還看到了動力電池另一個應(yīng)用市場。在全國限電影響下，儲能行業(yè)順勢崛起，帶動越來越多的動力電池企業(yè)儲能業(yè)務(wù)收入增長。“到2030年，新型儲能實現(xiàn)全面市場化，儲能行業(yè)可能是一個萬億級市場。由此推算，動力電池市場也將達(dá)到千億或萬億級別，這樣的市場量級完全可以消化企業(yè)的高估值。”上述投資人如是分析。
有趣的是，除了VC/PE瘋狂布局，產(chǎn)業(yè)資本同樣大舉殺入。
背后原因或許與新能源行業(yè)的電池荒有關(guān)。受制于供應(yīng)鏈壓力和原材料成本，中國新能源汽車和儲能行業(yè)都遭遇著動力電池供不應(yīng)求的問題，電池供應(yīng)商滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)也難以滿足下游廠商的需要。為了保證自己的產(chǎn)能，寧德時代、蜂巢能源、中航鋰電等產(chǎn)業(yè)鏈下游的電池企業(yè)和新能源整車廠商紛紛開始在動力電池領(lǐng)域攻城略地。
“這次電池荒可能持續(xù)到2025年。新能源汽車廠商擔(dān)心供應(yīng)鏈?zhǔn)艿接绊?，自然會跑到上游投資一些動力電池公司。而且，他們更擔(dān)心電池產(chǎn)能被少數(shù)公司握在手里，而失去了議價權(quán)。”一位長期關(guān)注汽車領(lǐng)域的投資人點出了其中的門道。因此我們看到，每一筆電池融資背后都有一群產(chǎn)業(yè)巨頭的身影。
毫無疑問，動力電池是一條極富想象空間的賽道，但投資門檻極高。基于自己多年的經(jīng)驗，經(jīng)緯中國分享：“這一領(lǐng)域受國家政策補貼政策影響較大。因此，投資人要有很強的政策敏感性。另外也要將新能源細(xì)分領(lǐng)域做深做透，才能找到技術(shù)含量高和核心技術(shù)強的企業(yè)。”
投資即是投未來，新能源正是一個攸關(guān)未來的方向。可以預(yù)見，越來越多VC/PE機構(gòu)將成立專門的新能源投資團(tuán)隊，投身到這一場歷史大潮中。
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