投資要點：

　　危機條件下所采用的強力經(jīng)濟刺激方案已將中國當前經(jīng)濟高投資高增長的模式發(fā)揮到了*，未來再通過凱恩斯式的經(jīng)濟刺激政策的運作空間已經(jīng)非常狹小，中國經(jīng)濟快速發(fā)展所依賴的內(nèi)生性條件譬如勞動力的價格優(yōu)勢正在因為人口紅利的結(jié)束而喪失，經(jīng)濟的舊有模式已難以為繼，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型迫在眉睫，對電力行業(yè)將產(chǎn)生深遠影響。

　　從行業(yè)方面來看，1~5月份*產(chǎn)業(yè)用電量358億千瓦時，同比增長7.12%；第二產(chǎn)業(yè)用電量12442億千瓦時，同比增長26.26%；第三產(chǎn)業(yè)用電量1735億千瓦時，同比增長17.24%；城鄉(xiāng)居民生活用電量2039億千瓦時，同比增長15.01%，在整個用電體系占比zui大的第二產(chǎn)業(yè)是帶動全社會用電量上漲的主要驅(qū)動因素。

　　隨著低碳經(jīng)濟對新能源發(fā)電的逐漸重視，以核電、風電和生物質(zhì)能發(fā)電為代表的企業(yè)將迎來新的發(fā)展機遇。在核電方面，近期須重視電源建設(shè)帶來的投資機會，其中以設(shè)備和材料作為關(guān)注重點。

　　光伏發(fā)電技術(shù)（PV）由于清潔能源特性一直受到各國政府的大力扶持，但自2008年一季度以來，無論是多晶硅價格還是硅片、組件的價格都從景氣高點一路滑落，光伏的發(fā)展重在政府政策扶持的變化。

　　生物質(zhì)能發(fā)電歷經(jīng)波折機會初顯，隨著國家產(chǎn)業(yè)政策包括電價補貼、稅收返還和財政補貼的扶持，行業(yè)的通過技術(shù)創(chuàng)新和成本控制，有望贏得較大的發(fā)展機會。