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美國債將跌20%中國吃虧吃大了
點擊次數(shù)：647 發(fā)布時間：2010-11-11
公司新聞中心：有數(shù)據(jù)顯示，近幾年來，美國已從中國借走了近9000億美元的債務，即中國通過各種渠道購買美國國債。近日，被“破產(chǎn)重組*”的米塔爾集團董事羅斯在接受了中國媒體采訪時表示，“美國國債利率現(xiàn)在如此之低，我認為投資私募基金的風險并不比買國債要高。當利率周期出現(xiàn)反轉(zhuǎn)時，美國國債*可能下跌20%。”（11月10日《21世紀經(jīng)濟報道》）
如果按照羅斯的這個預測，中國現(xiàn)持有的美債近9000億美元，以下跌20%計算，將會損失1800億美元，平均每個中國人虧138美元（約合人民幣920元）。事實上，羅斯這個預測并非空穴來風。11月4日，美聯(lián)儲主席伯南克宣布6000億美元購買國債計劃以推動美國經(jīng)濟復蘇的決定后僅一天，導致2年期、5年期美債收益率下跌至歷史zui低位。
盡管隨著經(jīng)濟危機的深入，美元的地位并不那么堅挺，且貶值幅度在逐步加大，中國也多次表達過對投資美債的擔憂，甚至提出過貨幣的概念。然而，中國增持美債的步伐并沒有放慢。美國*數(shù)據(jù)顯示，截至2010年8月末，中國持有的美債總量高達8684億美元，創(chuàng)1年以來zui大單月增持，仍是美債zui大的海外持有國，日本以8366億美元的持有量位居第二。
當然，中國擁有2.45萬億美元的外匯儲備，不買美債，又能買什么？現(xiàn)在以至將來，如果這一根本問題始終沒法解決，那么增持美債是一種必然趨勢。不過，有的人打圓場說，中國繼續(xù)增持美國國債的根本原因在于，中國有太多且在不斷增加的外匯儲備，必須尋找投資渠道放置這些外匯儲備。
瑞士信貸中國區(qū)經(jīng)濟學家陶冬撰文認為，“美元作為儲備貨幣，美國國債在高流動性、低風險的資產(chǎn)中，其地位是*的。2009年資金轉(zhuǎn)投歐元來分散風險的做法，已經(jīng)被證明是短視的。美國國債市場堪稱避險天堂。”按陶冬的意思，作為zui大的國債市場，美債具有較好的安全性、流動性和市場容量，交易成本低，這似乎是美債受到中國或和投資者的青睞。
然而，他們卻沒有發(fā)現(xiàn)，由于美元是儲備貨幣，而美國掌握印鈔權(quán)，如此龐大的美元投資，顯然會令中國的外匯儲備陷入身不由己的巨大風險：不論是投資者對美國債券喪失信心，或美國政府為解決財政問題大量發(fā)行新的國債，從而導致債券價值“稀釋”，讓中國的財富大幅縮水；而一旦美國祭起其屢試不爽的“印鈔***”，人為制造美元貶值，以轉(zhuǎn)嫁自身經(jīng)濟和金融危機，zui大債主中國自然會*。
令人憂慮的是，這一趨勢正一步步變?yōu)楝F(xiàn)實：一方面，美國為籌集救市資金，還在不斷發(fā)行新債，相關(guān)資料顯示，美國2009年和2010年發(fā)債規(guī)模將各達2.56萬億美元和1.14萬億美元，今年9月份前發(fā)債規(guī)模約在7000億左右；11月4日，美聯(lián)儲啟動第二輪量化寬松政策，動用6000億美元再購買國債，這些步驟必然導致美元急劇貶值和通貨膨脹。
另一方面，中國雖抱怨不斷，卻仍然持續(xù)增持美債，而美國在抱怨“借中國的錢太多”同時，又不斷派出要員，游說中國購買更多的美債，從時任眾議院議長的佩洛西到國務卿希拉里，再到*長蓋特納，他們此前對中國的態(tài)度、立場相去懸隔，一旦來華，他們卻無不用溫和的口吻重復同樣的話：再買些美國國債吧，這是zui安全、*的投資。
從某種意義上說，美國政府早已“破產(chǎn)”，雖然其債券仍被美國評級機構(gòu)評為AAA級，投資如此一個爛攤子，顯然絕談不上安全二字。那么實惠呢？美國國債回報率不斷下跌，在過去2年中，美國國債規(guī)模已累計膨脹70%至8.18萬億美元，而持續(xù)增加的需求則使得國債收益率持續(xù)下降，截至目前，5年期美國國債收益率觸及紀錄低點1.026%。這一利率甚至不如國內(nèi)普通定存。
在這樣的情況下，中國必須做出一個選擇，要么自欺欺人地繼續(xù)大筆購入美債，讓自己的外匯儲備縮水，要么是主動減持美債，遏制外匯儲備縮水趨勢。從維護國家利益的角度考慮，掌握著巨額外儲的政府決策者，對中國的每筆對外投資都應慎之又慎。其上策是，中國應將外匯儲備用于在市場購買戰(zhàn)略物資，如利用目前的能源和大宗商品價格處于低位，用外匯儲備構(gòu)建能源礦產(chǎn)等戰(zhàn)略儲備資源等。