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施耐德/SCHNEIDER
1月15日，廣東美信科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱“美信科技”)開(kāi)啟申購(gòu)。公司此次發(fā)行總數(shù)為1109.51萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)格為36.51元。
據(jù)悉，美信科技是一家專注于磁性元器件的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，已深耕磁性元器件領(lǐng)域近20年。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于路由器、交換機(jī)、機(jī)頂盒、服務(wù)器等網(wǎng)絡(luò)通信領(lǐng)域、工業(yè)電源領(lǐng)域。
目前，電感變壓器廠商美信科技已經(jīng)積累了大量的優(yōu)質(zhì)客戶，與共進(jìn)股份、中興等知名企業(yè)、威邁斯、歐陸通等優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略客戶以及臺(tái)達(dá)電子、智邦科技等境外知名企業(yè)建立了良好的合作關(guān)系。
毛利率超同行10個(gè)百分點(diǎn)以上
從近幾年的營(yíng)收和利潤(rùn)來(lái)看，電感變壓器廠商美信科技近幾年經(jīng)營(yíng)狀況良好。2020年-2022年，美信科技營(yíng)業(yè)收入分別同比增加17%、38%、5%;凈利潤(rùn)分別同比增加113%、40%、4%。
毛利率方面，記者查詢招股書得知，2020 年度、2021 年度、2022 年度、2023 年 1-6 月，美信科技主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為27.23%、27.99%、26.10%、25.79%。和同行對(duì)比來(lái)看，美信科技毛利率處在較高的水平。
尤其是網(wǎng)絡(luò)變壓器，美信科技該產(chǎn)品在2020年、2021年、2022年、2023年上半年的毛利率分別為28.72%、30.83%、30.04%、29.32%，均高出了同行十個(gè)百分點(diǎn)以上。
對(duì)此，電感變壓器廠商美信科技表示，原因主要為自主加工及外協(xié)加工半磁穿環(huán)的成本低于同行。“T1T2 全自動(dòng)穿環(huán)設(shè)備投資帶來(lái)的半磁加工成本的降低，系毛利率逐年上升的重要原因。”公司進(jìn)一步解釋。
進(jìn)軍高端市場(chǎng)
而由于此前專注于網(wǎng)絡(luò)變壓器，美信科技也面臨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的“通病”。記者通過(guò)查詢招股書得知，2021年之前，電感變壓器廠商美信科技超八成以上營(yíng)收均來(lái)自網(wǎng)絡(luò)變壓器。近幾年，為增強(qiáng)盈利能力，公司還積極布局新能源汽車領(lǐng)域，不斷加大對(duì)汽車用功率磁性元器件的研發(fā)創(chuàng)新及市場(chǎng)開(kāi)拓力度。
2017 年，電感變壓器廠商美信科技開(kāi)發(fā)了平板變壓器、繞線共模電感等磁性元器件產(chǎn)品，將應(yīng)用領(lǐng)域拓展至新能源汽車、工業(yè)電源領(lǐng)域。2021 年，美信科技實(shí)現(xiàn)了片式電感產(chǎn)品的小批量銷售，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步完善。
從電感變壓器廠商美信科技披露的信息也可以看到，2022至2023年上半年，美信科技網(wǎng)絡(luò)變壓器的銷售收入占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重有較大的減少，與2021年相比，2023年上半年網(wǎng)絡(luò)變壓器銷售收入比重減少了31個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，主要用于新能源汽車、光伏領(lǐng)域的功率磁性元器件等產(chǎn)品營(yíng)收比重從2020年的6.5%上升至2023年上半年的35.02%。
值得一提的是，電感變壓器廠商美信科技2023年由于銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用的增加，營(yíng)利也有所浮動(dòng)。公司預(yù)計(jì)2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 4.39億元至4.80億元左右，預(yù)計(jì)同比變動(dòng)幅度為-9.91%至-1.50%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)為 5,450.00 萬(wàn)元至 5,850.00 萬(wàn)元，較 2022 年度預(yù)計(jì)變動(dòng)幅度為-14.95%至-8.71%。
此外，從本次募資計(jì)劃也能看出電感變壓器廠商美信科技?jí)汛笞约旱臉I(yè)務(wù)規(guī)模和市場(chǎng)地位的決心。
電感變壓器廠商美信科技本次擬募資4.05億元，投資項(xiàng)目均圍繞公司主營(yíng)業(yè)務(wù)展開(kāi)，用于公司產(chǎn)能擴(kuò)建、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，美信科技希望進(jìn)一步強(qiáng)化公司磁性元器件產(chǎn)品的研發(fā)和檢測(cè)能力，提高技術(shù)創(chuàng)新能力和成果轉(zhuǎn)化能力，依托持續(xù)提高的技術(shù)水平，開(kāi)發(fā)市場(chǎng)需求的高端產(chǎn)品，為公司持續(xù)開(kāi)發(fā)高端市場(chǎng)提供技術(shù)支持。
小結(jié)
2023年，電感變壓器行業(yè)有多家企業(yè)傳來(lái)IPO相關(guān)動(dòng)態(tài)。不得不承認(rèn)的是，當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境為電感變壓器行業(yè)提供了更為廣闊的市場(chǎng)空間，使得電感變壓器行業(yè)愈發(fā)成熟。此外，美信科技的上市成功也對(duì)電感變壓器企業(yè)有一定的借鑒意義：在如今的市場(chǎng)環(huán)境下，電感變壓器企業(yè)需緊跟產(chǎn)業(yè)發(fā)展步伐，完善自身的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，方能贏得更多的認(rèn)可和機(jī)遇。
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