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就在昨日晚間，總市值超1400億元的光伏巨頭通威股份，突然宣布終止一項(xiàng)百億級定增計(jì)劃，引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。
終止160億元定增計(jì)劃
9月26日晚，通威股份發(fā)布公告稱，公司召開董事會審議通過了終止2023年度向特定對象發(fā)行股票事項(xiàng)。
而就在五個(gè)月前，通威股份曾于今年4月公告，擬向不超過35名特定對象發(fā)行股票，募資總額不超過160億元用于20萬噸高純晶硅項(xiàng)目、云南通威水電硅材高純晶硅綠色能源項(xiàng)目（二期20萬噸/年高純晶硅項(xiàng)目）。兩個(gè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資總額超過200億元。
在項(xiàng)目預(yù)計(jì)收益方面，20萬噸高純晶硅項(xiàng)目運(yùn)營期平均實(shí)現(xiàn)營收136.40億元、凈利潤34.71億元；云南通威水電硅材高純晶硅綠色能源項(xiàng)目運(yùn)營期平均實(shí)現(xiàn)營收136.40億元、凈利潤32.32億元。
據(jù)了解，今年上半年，通威股份多晶硅生產(chǎn)成本已經(jīng)不到4萬元/噸，在行業(yè)處于領(lǐng)先地位。憑借規(guī)模和成本優(yōu)勢，該公司多晶硅基本實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷，產(chǎn)品呈供不應(yīng)求狀態(tài)。
由此可見，通過高純晶硅產(chǎn)能提升，通威股份的整體盈利水平有望進(jìn)一步提升。而上述兩個(gè)項(xiàng)目是通威股份在新能源領(lǐng)域的重要布局之一，對于該公司的發(fā)展具有重要的意義。
然而，此次突然終止定增，著實(shí)令人意外。
公司價(jià)值存在明顯低估
對于終止定增募資的原因，通威股份解釋稱，基于當(dāng)前資本市場環(huán)境發(fā)生變化，公司價(jià)值存在明顯低估，為維護(hù)全體股東的利益，公司擬終止本次向特定對象發(fā)行股票事項(xiàng)。
在公告中，通威股份表示，在全球碳中和背景下，公司對于所處的光伏行業(yè)長期發(fā)展空間抱有充足的信心。目前公司已經(jīng)建立起了自上游工業(yè)硅到終端光伏電站為一體的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，并在高純晶硅、太陽能電池兩大領(lǐng)域形成了全球領(lǐng)先的競爭優(yōu)勢。當(dāng)前公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)持續(xù)快速發(fā)展，經(jīng)營情況穩(wěn)健，各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)良好。本次向特定對象發(fā)行股票事項(xiàng)終止后，通威股份將合理利用自有資金、金融機(jī)構(gòu)貸款以及其他融資方式，統(tǒng)籌資金安排，保障公司內(nèi)蒙古20萬噸高純晶硅項(xiàng)目和云南通威水電硅材高純晶硅綠色能源項(xiàng)目順利實(shí)施，并繼續(xù)推進(jìn)公司2020-2023年及2024-2026年發(fā)展規(guī)劃穩(wěn)步落地，確保相關(guān)項(xiàng)目如期完成。
該公司還強(qiáng)調(diào)，終止本次向特定對象發(fā)行股票事項(xiàng)不會對公司正常經(jīng)營與穩(wěn)定發(fā)展造成重大不利影響，也不存在損害公司及全體股東利益的情形。
值得一提的是，截至9月27日收盤，通威股份的動態(tài)市盈率僅為5.42，處于光伏行業(yè)相對較低的水平。與歷史高峰期超過50倍的市盈率相比，其價(jià)值存在嚴(yán)重低估的情形。
業(yè)績優(yōu)異的“利潤王”
事實(shí)上，作為全球光伏巨頭，通威股份今年上半年的營收和凈利潤雙雙位居光伏行業(yè)第一；并且，該公司也是唯一一個(gè)凈利潤過百億的光伏企業(yè)，成為毫無爭議的“利潤王”。
8月21日，通威股份發(fā)布2023年半年度報(bào)告稱，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入740.68億元，同比增長22.75%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤132.70億元，同比增長8.56%，再創(chuàng)歷史新高；實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤126.20億元，同比增長1.02%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益2.9477元/股，同比增長8.55%。
在現(xiàn)金流方面，截至2023年6月末，通威股份貨幣資金達(dá)331.75億元，期內(nèi)公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為211.56億元，同比增長了57.46%?？梢?，該公司的現(xiàn)金流依然相對充裕。
此外，根據(jù)其今年4月公告，該公司還計(jì)劃向中國銀行間市場交易商協(xié)會申請發(fā)行不超過100億元的債務(wù)融資工具(DFI)，且該申請已于8月獲準(zhǔn)。
行業(yè)整體估值已處于底部
實(shí)際上，自去年下半年以來，在光伏產(chǎn)業(yè)一片熱火朝天的高景氣背后，光伏板塊上市公司的市值開始走低，整體進(jìn)入下降通道。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2022年以來，光伏板塊80余家上市公司的整體市值已經(jīng)大跌7500億元左右，多家頭部光伏企業(yè)的股價(jià)亦接近“腰斬”。
而作為光伏龍頭企業(yè)的通威股份，此次終止160億元的定增計(jì)劃，也折射出目前光伏行業(yè)在資本市場上所面臨的窘境。
值得關(guān)注的是，近一段時(shí)間以來，光伏板塊打響了“股價(jià)保衛(wèi)戰(zhàn)”，紛紛開展股份回購計(jì)劃。
以陽光電源為例，該公司于9月12日宣布將以自有資金進(jìn)行股份回購，用于后期實(shí)施員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，回購資金總額在5億元至10億元。
而據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，除陽光電源外，包括TCL中環(huán)、愛旭股份、天合光能、晶科能源、大全能源、東方日升、晶澳科技、錦浪科技、昱能科技、晶盛機(jī)電等在內(nèi)的數(shù)十家光伏知名上市公司均對外披露了回購公司股份計(jì)劃或股份回購的最新進(jìn)展。
由此可見，光伏板塊市值見底已經(jīng)是大概率事件了，未來或?qū)⑦M(jìn)入企穩(wěn)并逐步回升的新階段。
浙公網(wǎng)安備 33010602000006號
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