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中國農(nóng)業(yè)機(jī)械流通協(xié)會發(fā)布的 2023 年 8 月份中國農(nóng)機(jī)市場景氣指數(shù)(AMI)為 51.5%，環(huán)比提升 4.1 個百分點(diǎn)，同比下降 4.3 個百分點(diǎn)。從環(huán)比看，6 個一級指數(shù)中全部呈現(xiàn)上升趨勢，其中人氣指數(shù)增幅最大，為 6.9 個百分點(diǎn)。從同比看，6 個一級指數(shù)除經(jīng)理人信心指數(shù)和農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼指數(shù)外全部呈現(xiàn)下降趨勢，其中效益指數(shù)降幅最大，為 9.0 個百分點(diǎn)。6 個一級指數(shù)中除銷售能力指數(shù)外全部進(jìn)入景氣區(qū)間。
特約分析師張華光認(rèn)為：誠如上月預(yù)測，8 月份，AMI 以 4.1%的環(huán)比增幅，挺進(jìn)景氣區(qū)間，以51.5%的景氣度開啟下半年市場之旅。但市場依然存在較大變數(shù)。從同比看，8 月份市場表現(xiàn)位于近三年來的低位，較去年同比下滑 4.3 個百分點(diǎn)，較 2021 年同比下滑 3.4 個百分點(diǎn)。
8月份AMI的基本特征
其一，總指數(shù)進(jìn)入景氣區(qū)間。從 7 月份開始，AMI 環(huán)比翹頭跡象明顯。8 月份進(jìn)一步回升并挺進(jìn)景氣區(qū)間，凸顯出旺季特征。從所監(jiān)測的 6 個一級指數(shù)看，環(huán)比悉數(shù)上升，代表市場熱度的人氣指數(shù)以 6.9%的增幅進(jìn)入擴(kuò)張區(qū)間，為沉悶已久的市場注入一股清流，意味著市場趨于活躍。
其二，總指數(shù)位于三年來的低位。從過去 8 個月 AMI 的同比變化分析，除 2、3 月份同比高于去年，其余月度走勢均位于近三年的歷史低位。即使位于旺季 8 月份，同樣也沒有逃脫三年來最低位的命運(yùn)。說明 8 月份的市場雖然進(jìn)入擴(kuò)張區(qū)間，但并沒有實(shí)質(zhì)性改變。
其三，多數(shù)分指數(shù)同比下滑。在所監(jiān)測的 5 個二級指數(shù)中，雖然種植機(jī)械和田間管理機(jī)械同比有所增長，其中，種植機(jī)械指數(shù)同比上漲 2.6 個百分點(diǎn)、田間管理機(jī)械指數(shù)同比大幅上漲 14.9 個百分點(diǎn)。但種植機(jī)械市場尚位于不景氣區(qū)間。其余 3 個二級指數(shù)均有不同程度的下滑，其中，拖拉機(jī)指數(shù)和耕整地機(jī)械指數(shù)同比降幅超過 5 個百分點(diǎn)，收割機(jī)指數(shù)同比下滑 4.7 個百分點(diǎn)。
其四，市場信心有所增強(qiáng)，市場預(yù)測較為樂觀。8 月份，經(jīng)理人信心指數(shù)為 55.9%，環(huán)比提升5.0 個百分點(diǎn)，同比提升 0.1 個百分點(diǎn)，連續(xù)三個月位于擴(kuò)張區(qū)間。與之同步推進(jìn)的還有庫存指數(shù)，在經(jīng)歷三個月的持續(xù)收縮后也進(jìn)入景氣區(qū)間。加之人氣指數(shù)環(huán)比大幅度攀升。種種跡象均指向一個方向：隨著市場旺季的來臨，市場交易呈現(xiàn)出較為活躍的狀態(tài)，企業(yè)對市場發(fā)展信心有所增強(qiáng)。
其五，企業(yè)經(jīng)營效益有所改善。盡管 8 月份效益指數(shù)同比出現(xiàn) 9.0 個百分點(diǎn)較大幅度滑坡，但環(huán)比卻大幅攀升 6.1 個百分點(diǎn)。效益指數(shù)在連續(xù) 4 個月掙扎于不景氣區(qū)間后，以 50.2%的景氣度挺進(jìn)擴(kuò)張區(qū)間。意味著一些制造商與經(jīng)銷商為應(yīng)對國三升級國四出現(xiàn)的價(jià)格、使用和維修成本上升，聯(lián)手推出讓利促銷措施力度有所減弱，企業(yè)經(jīng)營效益隨之向好。
從三級指數(shù)解析細(xì)分市場
從 8 月份所監(jiān)測的 7 個三級指數(shù)看，多數(shù)三級指數(shù)環(huán)比上升而同比下降。意味著月度走勢出現(xiàn)向好的轉(zhuǎn)機(jī)，但較之去年依然沒有改觀。
大中型拖拉機(jī)市場。8 月份，大中型拖拉機(jī)市場雖然環(huán)比有所上升，但仍位于不景氣區(qū)間。這與過去 3 年——均位于景氣區(qū)間——形成鮮明的反差，今年大中拖市場可能駛進(jìn)三年來的谷底。
大型拖拉機(jī)景氣度跌跌不休。8 月份大拖景氣度雖然出現(xiàn)環(huán)比上升好兆頭，但同比依然運(yùn)行于下行通道中?；厮葸^去 8 個月大拖景氣度不難發(fā)現(xiàn)，除 4 月份同比出現(xiàn)短暫增長外，其它月份均呈現(xiàn)不同程度的下降。不僅如此，今年 8 月份大拖市場的景氣度也成為 2020-2023 年以來的 4 年間絕無僅有的位于不景氣區(qū)間的年份(過去三年的景氣度分別是 62.8%、55%、56.26%)。今年大拖市場之慘淡由此可見一斑。但基于我國大拖市場的強(qiáng)大韌性，今年同比下滑雖已被業(yè)內(nèi)大多數(shù)人確認(rèn)，但降幅并不會太大。從市場調(diào)查數(shù)據(jù)看，今年大拖市場下滑幅度不到 10%，低于大中拖市場平均降幅 10 個百分點(diǎn)之多。
中型拖拉機(jī)市場才是導(dǎo)致全年大中拖市場大幅度下滑的主要力量。從 8 月份中拖指數(shù)的景氣度表現(xiàn)看，雖然環(huán)比繼上月增長后繼續(xù)保持增長，但同比卻經(jīng)歷了“五連跌”。更為重要的是我國大中拖市場正處于結(jié)構(gòu)性調(diào)整進(jìn)程中，中拖市場受制于拖拉機(jī)大型化趨勢的影響，本來增長基礎(chǔ)就十分脆弱，再遇上今年多重利空因素疊加影響，其處境更是雪上加霜。從市場調(diào)研看，過去 8 個月，中拖市場同比出現(xiàn) 20%以上的較大幅度滑坡，預(yù)計(jì)接下來的市場同比降幅還有進(jìn)一步擴(kuò)大可能。
收獲機(jī)市場加速結(jié)構(gòu)性調(diào)整。收獲機(jī)械指數(shù)景氣度繼上月進(jìn)入景氣區(qū)間后，8 月份繼續(xù)以 55.2%的景氣度堅(jiān)守于擴(kuò)張區(qū)間。
先看 8 月份三大糧食作物收獲機(jī)指數(shù)的表現(xiàn)。如果說大中拖市場表現(xiàn)不好，占據(jù)主流的三大糧食作物的收獲機(jī)景氣指數(shù)的表現(xiàn)更令人瞠目。8 月份，自走履帶式谷物聯(lián)合收割機(jī)(全喂入)同比環(huán)比雙雙下跌，跌入不景氣區(qū)間，環(huán)比大幅下降 11.7 個百分點(diǎn)，同比下滑 9.3 個百分點(diǎn)；自走式玉米收獲機(jī)也走出了相同的走勢，環(huán)比大幅度下降 10.5 個百分點(diǎn)，同比下滑 3.4 個百分點(diǎn)，但仍以63.9%的高景氣度停留在景氣區(qū)間。今年基本結(jié)束的輪式谷物聯(lián)合收割機(jī)市場，雖然環(huán)比大幅度上漲13.4 個百分點(diǎn)，同比也攀升 6.4 個百分點(diǎn)，但因銷量十分有限，只能視作沒有“溫度”的增長，對整體市場的影響基本可以忽略。此變化與我們通過市場渠道調(diào)研的情況不謀而合。數(shù)據(jù)顯示，前 8個月，三大糧食作物收獲機(jī)市場同比下滑均在 30%以上，成為多年未遇的奇觀，也注定今年市場“滑鐵盧”本色。
一方面收獲機(jī)整體指數(shù)位于擴(kuò)張區(qū)間，另一方面作為占據(jù)重要地位的三大糧食作物收獲機(jī)市場指數(shù)卻表現(xiàn)的如此糟糕。為何會出現(xiàn)這樣的奇怪結(jié)果呢？只有一種解釋，我國收獲機(jī)市場隨著結(jié)構(gòu)性調(diào)整的加速，整個收獲機(jī)市場正經(jīng)歷著一場史無前例的動能轉(zhuǎn)換。尤其是經(jīng)濟(jì)類作物收獲機(jī)市場，經(jīng)過多年量的積累，市場動能逐年增大，正成為收獲機(jī)市場不可忽視的重要力量和強(qiáng)大支撐。今年8 月份，正是基于其良好表現(xiàn)，才確保收獲機(jī)械整體市場位于擴(kuò)張區(qū)間。
旋耕機(jī)市場波瀾不驚，運(yùn)行穩(wěn)健。8 月份，旋耕機(jī)械指數(shù)環(huán)比上升 8.8 個百分點(diǎn)，同比下降 6.6個百分點(diǎn)，以 52.0%的較高景氣度挺進(jìn)景氣區(qū)間。從過去 8 個月旋耕機(jī)市場的走勢特點(diǎn)看，2、3 月份進(jìn)入旺季，并且 2 月份創(chuàng)下 70%的高景氣度，即使表現(xiàn)不好的其它月份，景氣度也一直徘徊在40%-50%之間。8 月份重返景氣區(qū)間，說明旋耕機(jī)市場較之大中拖、糧食作物收獲機(jī)等市場，穩(wěn)健運(yùn)行的特點(diǎn)較為突出。主要原因是在國三升級國四過程中，旋耕機(jī)市場雖然因動力機(jī)械下滑也受到一定的影響，但這種影響是間接的，對其直接沖擊力并不大。
遙控飛行噴霧機(jī)復(fù)蘇跡象明顯。8 月份，遙控飛行噴霧機(jī)指數(shù)為 58.3%，比上月提升 4.4 個百分點(diǎn)，比上年同期提升 21.0 個百分點(diǎn)，位于景氣區(qū)間?；厮萁衲赀^去的 8 個月，有 5 個月的景氣度位于擴(kuò)張區(qū)間。其它三個月雖然位于收縮區(qū)間，但景氣度也徘徊在 40%上下。說明該市場在經(jīng)歷了去年斷崖式下滑后，今年復(fù)蘇勢頭強(qiáng)勁，或成為今年農(nóng)機(jī)市場一片哀鴻中的另類。
9月份AMI走勢判斷
AMI 雖然時隔4個月后，再度義無反顧的挺進(jìn)景氣區(qū)間，9 月份能否延續(xù)此走勢，很值得我們懷疑。鑒于過去 8 個月市場非同凡響的走勢，我們判斷 8 月份 AMI 的表現(xiàn)可能變成沙漠里的雪花，一時美妙無比、鼓舞人心，但眨眼間就消失了。預(yù)計(jì) 9 月份 AMI 環(huán)比、同比出現(xiàn)雙雙小幅下滑且跌落不景氣區(qū)間的概率較大。一、二、三級指數(shù)環(huán)比或出現(xiàn)溫差較大的特點(diǎn)，但多數(shù)指數(shù)同比下滑或更加符合今年 9 月份的邏輯。
在市場生態(tài)方面，市場形勢較為嚴(yán)峻。一是 9 月份雖正值農(nóng)機(jī)市場的傳統(tǒng)旺季，素有“金九銀十”之稱。但今年市場受去年透支，疊加南方水患和北方干旱、農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼單臺價(jià)格下降等多重利空因素影響，整體動能偏弱；二是去年同期，正值國四升級前的消費(fèi)高峰期，市場的瘋狂，形成需求“高地”，為今年市場設(shè)置了較高的門檻；三是政策方面，單臺補(bǔ)貼金額下降，也會壓制消費(fèi)意愿。
在產(chǎn)業(yè)鏈方面，市場下行的力量較為強(qiáng)大。從制造端看，一些生產(chǎn)企業(yè)與經(jīng)銷商聯(lián)手依靠降價(jià)促銷拉動市場增長的做法導(dǎo)致企業(yè)效益持續(xù)低走，這點(diǎn)從 4-7 月連續(xù)四個月效益指數(shù)位于收縮區(qū)間，即可看出企業(yè)利潤損失較大。接下來的幾個月，生產(chǎn)企業(yè)或?qū)⒔K止這種飲鴆止渴的做法，這對將削弱之前依靠促銷形成的市場動力。從銷售端看，基于對今年市場整體走勢下行的判斷，盡管上月經(jīng)理人信心指數(shù)和庫存指數(shù)有所提升，但市場下行的總體態(tài)勢未變。出于風(fēng)險(xiǎn)控制需要，經(jīng)銷商收縮庫存或成為重要選項(xiàng)，進(jìn)一步影響生產(chǎn)企業(yè)與經(jīng)銷商之間交易的活躍度。從終端看，受國四機(jī)械價(jià)格、使用成本、維修成本提升以及產(chǎn)品成熟周期等疊加影響，觀望氣氛會愈發(fā)濃厚，直接導(dǎo)致更新周期的延長。加之去年農(nóng)機(jī)投資者作業(yè)收益下降，壓制潛在需求。二者疊加也會削弱市場動能。
在AMI運(yùn)行規(guī)律方面，也面臨著多重利空因素。一是自 2020 年以來三年間，景氣度呈現(xiàn)出逐年下降的走勢。在利空因素表現(xiàn)較為強(qiáng)烈的今年，此趨勢延續(xù)的概率較大；二是市場動能不足，從一級指數(shù)的景氣度可以看出，縱然一些指數(shù)停留在景氣區(qū)間，但景氣度并不高，多數(shù)指數(shù)在榮枯線附近掙扎；三是經(jīng)理人信心指數(shù)環(huán)比雖然有 5 個百分點(diǎn)的提升，卻仍處在近三年的歷史地位，折射出經(jīng)理人對 9 月份市場信心有所保留；四是從 8-9 月份 AMI 走勢規(guī)律看，自 2013 年以來，9 月份環(huán)比下降的概率達(dá) 50%。尤其近兩年，均出現(xiàn)不同程度的滑坡。加之上月的景氣度僅僅 51.5%，距離不景氣區(qū)間僅一步之遙。回溯過去下滑的 5 個年份中，即使下滑幅度最小的 2018 年，也足以讓 9 月份的景氣度擊穿榮枯線，跌入不景氣區(qū)間。
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