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從蔚小理零的四足鼎立，到理想第一，新勢(shì)力格局再次發(fā)生了變化。
回望2022年第一季度，蔚小理在營(yíng)收、凈利潤(rùn)、毛利率等方面各有千秋。轉(zhuǎn)眼到下半年，在銷量、營(yíng)收等方面，蔚小理有了明顯的分化，2022年全年財(cái)報(bào)中，蔚來(lái)虧損達(dá)144億元，小鵬接近一百億，理想首次單季度實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，累計(jì)虧損20億元。而最后加入上市新勢(shì)力行列的零跑，在體量上與蔚小理還有較大差距。
然而隨著四家新勢(shì)力車企一季度財(cái)報(bào)的陸續(xù)發(fā)布，這一現(xiàn)象也變得更為明顯。從數(shù)據(jù)上來(lái)看，蔚小理零四家車企的差距正逐漸拉大，無(wú)論是從盈利、還是銷量上，理想的優(yōu)勢(shì)都在持續(xù)擴(kuò)大，蔚來(lái)、小鵬和零跑已經(jīng)被遠(yuǎn)遠(yuǎn)的甩在了身后。
新勢(shì)力出現(xiàn)分水嶺
從蔚小理零的一季度財(cái)報(bào)來(lái)看，理想的各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)均優(yōu)于小鵬蔚來(lái)和零跑。
具體來(lái)看，理想的營(yíng)收為187.9億元，同比增長(zhǎng)96.5%，而蔚來(lái)、小鵬和零跑的營(yíng)收之和也僅有161.5億元，且零跑營(yíng)收同比下滑了28%。
四家新勢(shì)力之所以會(huì)有較大的營(yíng)收差異，其主要原因在于銷量的分化。今年一季度，理想汽車交付量為5.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)65.8%，創(chuàng)下單季最佳交付表現(xiàn)；蔚來(lái)交付3.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)20.5%；小鵬交付1.82萬(wàn)輛，同比下滑47.3%；零跑僅交付1.05萬(wàn)輛，同比下滑51.3%。
而在2022年，蔚小理零全年的交付量分別為12.2萬(wàn)輛、12.07萬(wàn)輛、13.3萬(wàn)輛和11.12萬(wàn)輛，相較而言，在今年一季度，蔚小理零的分化已愈發(fā)明顯。
事實(shí)上，在后續(xù)的月份，理想和蔚來(lái)、小鵬、零跑的差距也在進(jìn)一步拉大。5月銷量數(shù)據(jù)顯示，理想的單月銷量超過(guò)了蔚來(lái)小鵬零跑的單月銷量之和。具體來(lái)看，理想、零跑、小鵬、蔚來(lái)分別交付2.82萬(wàn)輛、1.2萬(wàn)輛、7506輛、6155輛，與去年同期相比，理想上升了146%，零跑上升19.8%，蔚來(lái)和小鵬均有不同程度的下滑。而在6月，理想預(yù)估單月銷量將超過(guò)3萬(wàn)輛。
凈利方面，理想一季度順利實(shí)現(xiàn)凈利由負(fù)轉(zhuǎn)正，這也是理想連續(xù)兩個(gè)季度盈利。理想似乎正在擺脫新勢(shì)力虧損的魔咒，其一季度凈利為9.3億元。反觀蔚來(lái)、小鵬和零跑，其還處于虧損階段，分別為47.4、23.4和11.3億元。
毛利率方面，理想是唯一在20%以上的新勢(shì)力車企，蔚來(lái)、小鵬和零跑分別為1.5%、1.7%和-7.8%。
不過(guò)，相較于去年一季度，蔚小理的毛利率均有不同程度的下滑，理想、蔚來(lái)、小鵬去年的毛利率分別為22.6%、14.6%和12.2%。不過(guò)，理想下滑最少，且仍保持在20%以上。
在資本市場(chǎng)，毛利率一定程度上代表企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的好壞。理想汽車CEO李想就認(rèn)為，作為智能電動(dòng)車企，20%的毛利率是健康門檻。而馬斯克就將20%的毛利率劃為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的紅線，比亞迪的毛利率也處于這個(gè)水平。
對(duì)于毛利率的下滑，蔚來(lái)方面表示，這主要是由于產(chǎn)品組合變動(dòng)及電池單位成本的增加所致。小鵬汽車則解釋稱，這是短期現(xiàn)象，受一季度汽車市場(chǎng)中打“價(jià)格戰(zhàn)”，小鵬進(jìn)行“新春調(diào)價(jià)”，以及新能源汽車補(bǔ)貼期結(jié)束的影響。
在單車均價(jià)方面，理想也是以34萬(wàn)元的價(jià)格位居首位，蔚來(lái)、小鵬和零跑分別為29萬(wàn)、19萬(wàn)和13萬(wàn)元。
可以說(shuō)，在財(cái)務(wù)的各個(gè)層面，相較于新勢(shì)力車企，理想已經(jīng)位居首位，且增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛。而蔚來(lái)、小鵬和零跑則還掙扎在生死線上，且前景不甚明了。
理想為何最掙錢？
對(duì)于財(cái)務(wù)虧損，蔚來(lái)、小鵬和零跑給出了不同的理由。蔚來(lái)指出一方面是市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)狀況的改變，比如原材料價(jià)格上漲、缺芯困擾、供應(yīng)鏈壓力以及愈發(fā)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等，另一方面則是企業(yè)發(fā)展規(guī)劃，包括換電站/充電樁建設(shè)、新車型研發(fā)、新品牌的規(guī)劃以及新創(chuàng)業(yè)務(wù)布局等。
小鵬則表示主要由于一季度價(jià)格戰(zhàn)中小鵬進(jìn)行新春調(diào)價(jià)銷售促銷增加、新能源汽車補(bǔ)貼屆滿以及研發(fā)投入加大所致。
零跑表示，是因?yàn)樾吕宪囆徒惶姣B加春節(jié)假期和新能源汽車補(bǔ)貼的取消導(dǎo)致第一季度銷量下滑，進(jìn)一步導(dǎo)致第一季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)同比和環(huán)比均有所下降的局面。
顯然這些說(shuō)辭或許是上述車企財(cái)務(wù)虧損的原因之一，不過(guò)原材料漲價(jià)、補(bǔ)貼取消等并非上述車企獨(dú)有，理想汽車同樣也面臨著這些問(wèn)題。難么，為何理想還是能成為最掙錢的那家車企？
事實(shí)上，蔚小理零這四家新勢(shì)力車企，能夠從上百家新勢(shì)力車企中脫穎而出，已實(shí)屬不易。不過(guò)隨著新能源汽車環(huán)境的改變，這四家新勢(shì)力車企分化已愈發(fā)明顯，歸根結(jié)底還是因?yàn)殇N量差異導(dǎo)致。
在業(yè)界看來(lái)，理想之所以能夠成為第一家掙錢的新勢(shì)力車企，其主要原因在于理想的銷量持續(xù)攀升，能夠較好的平攤成本，而蔚來(lái)、小鵬和零跑則不具備這個(gè)優(yōu)勢(shì)。
李想就直言：“產(chǎn)品毛利率遠(yuǎn)低于預(yù)期，毛利率波動(dòng)較大，并不是企業(yè)定價(jià)良心，而是需要改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和管理，以及持續(xù)擴(kuò)大規(guī)模。”
蔚小理等新勢(shì)力車企曾不止一次的表示，當(dāng)銷量達(dá)到一定規(guī)模后，將擺脫虧損的窘境。為此，上述車企都在不遺余力的宣傳自家新車，以助推銷量的增長(zhǎng)。不過(guò)蔚小理等新勢(shì)力車企年銷量還在20萬(wàn)輛以下，規(guī)模效應(yīng)并不明顯。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，新勢(shì)力車企各自制定的2023年銷量目標(biāo)：蔚來(lái)和小鵬均為20萬(wàn)輛，零跑為22萬(wàn)輛，理想為30萬(wàn)輛。另外，零跑汽車董事長(zhǎng)朱江明表示，預(yù)計(jì)當(dāng)公司銷量達(dá)到50萬(wàn)輛時(shí)，可通過(guò)規(guī)模效應(yīng)來(lái)實(shí)現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正。
除了規(guī)模效應(yīng)凸現(xiàn)外，與小鵬、蔚來(lái)相比，理想汽車不僅更掙錢，也更省錢。理想素有“摳廠”之稱，其銷售和管理費(fèi)用率是中國(guó)品牌里最少的，且推出“俄羅斯套娃式”的新車，除了尺寸、價(jià)格不同外，三款車的外觀基本一致，采用的是統(tǒng)一的技術(shù)平臺(tái)，許多零部件也可通用，以此攤薄研發(fā)成本。
不過(guò)，如今其他新勢(shì)力車企也在想方設(shè)法減少開(kāi)支。
小鵬汽車布局的三個(gè)車型平臺(tái)，可以大比例地共用動(dòng)力系統(tǒng)、智能駕駛系統(tǒng)、底盤和電子電氣架構(gòu)，以及對(duì)應(yīng)的供應(yīng)鏈和生產(chǎn)制造能力等。
蔚來(lái)則表示，今年的重點(diǎn)是提高人效，而非減員或關(guān)停項(xiàng)目，追求同樣的人力帶來(lái)更多的產(chǎn)出。蔚來(lái)的這一舉措已經(jīng)初見(jiàn)成效，今年一季度蔚來(lái)的研發(fā)費(fèi)用為30.8億，環(huán)比下降22.7%，銷售、一般及行政費(fèi)用為24.5億，環(huán)比下降30.7%。
零跑董事長(zhǎng)朱江明表示，零跑不會(huì)追求很高的毛利，而是會(huì)通過(guò)規(guī)模擴(kuò)大、自建產(chǎn)業(yè)鏈、技術(shù)創(chuàng)新等手段來(lái)降低成本。
斷層第一背后：理想很會(huì)押寶
在很長(zhǎng)一段時(shí)間，蔚小理零都有各自的賣點(diǎn)。蔚來(lái)以換電、服務(wù)見(jiàn)長(zhǎng)，理想以奶爸、增程為賣點(diǎn)，小鵬以自動(dòng)駕駛領(lǐng)先自居，零跑則是主打低價(jià)，后來(lái)增加增程為賣點(diǎn)。
以目前來(lái)看，理想的賣點(diǎn)，則正好契合了現(xiàn)在的市場(chǎng)趨勢(shì)。在1-5月新能源銷量數(shù)據(jù)中，插混銷量保持在80%以上的增長(zhǎng)，而純電則只有30%左右的增長(zhǎng)。
有研報(bào)就預(yù)測(cè)，插電混動(dòng)車將成為2023年新能源汽車市場(chǎng)的最大增長(zhǎng)動(dòng)能。其預(yù)計(jì)，10—20萬(wàn)元價(jià)格區(qū)間，2023年插電混動(dòng)車有望接近純電車的銷量規(guī)模，整體銷量將達(dá)到310萬(wàn)輛，增量達(dá)到155萬(wàn)輛。
這也是零跑在5月份銷量環(huán)比大增的原因之一。今年3月，零跑C11推出了增程版車型，作為一款B級(jí)SUV，C11增程版的起步價(jià)在15萬(wàn)元以下，即增配又降價(jià)的經(jīng)營(yíng)策略。
不過(guò)小鵬押寶的自動(dòng)駕駛，就沒(méi)這么幸運(yùn)了。在今年3月，小鵬汽車正式宣布開(kāi)始推送第一階段的XNGP智能導(dǎo)航輔助駕駛功能，并表示，這套系統(tǒng)將是實(shí)現(xiàn)無(wú)人駕駛前，輔助駕駛的終極產(chǎn)品形態(tài)。不過(guò)業(yè)內(nèi)認(rèn)為，真正意義上的自動(dòng)駕駛需要在L4及以上級(jí)別，但是因?yàn)榧夹g(shù)、法規(guī)等原因，短期內(nèi)很難實(shí)現(xiàn)。誠(chéng)然，小鵬汽車在自動(dòng)駕駛的研究上下了大功夫，但是短時(shí)間內(nèi)很難為產(chǎn)品賦能，用戶也很難為未來(lái)買單。
蔚來(lái)的換電、服務(wù)，同樣是成也與此，敗也于此。
蔚來(lái)的換電策略導(dǎo)致其投入居高不下。在今年2月份，蔚來(lái)還宣布計(jì)劃在2023年新增1000座換電站，其中約600座為城區(qū)換電站，約400座為高速換電站。盡管換電相較于充電更快更便捷，但是動(dòng)輒上百萬(wàn)一個(gè)的換電站已經(jīng)使蔚來(lái)的現(xiàn)金儲(chǔ)備迅速流失。
而蔚來(lái)的換電和服務(wù)是相輔相成的，其服務(wù)很大程度上依賴于換電站的便捷，但是這也導(dǎo)致蔚來(lái)要想維持好服務(wù)，換電是繞不過(guò)的坎。
蔚來(lái)CEO李斌曾表示，如何加快充換電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)是用戶最關(guān)心的問(wèn)題，公司決定加快換電站部署速度，讓更多用戶盡早體驗(yàn)到換電服務(wù)。
不過(guò)蔚來(lái)也在做出改變，6月12日，蔚來(lái)宣布全系車型起售價(jià)減3萬(wàn)元，但是換電等權(quán)益也將取消或縮水。
除此之外，理想善于打造爆款，也是其成功的原因之一。此前，理想憑借理想ONE這一款車型，就順利在新勢(shì)力車企中站穩(wěn)了腳跟，累計(jì)銷量超過(guò)了20萬(wàn)輛。而且，繼理想ONE之后，理想L7又成為了理想的又一爆款，已連續(xù)兩個(gè)月交付量破萬(wàn)。相較而言，蔚來(lái)最暢銷的ES6上市至今，累計(jì)銷量也僅有13萬(wàn)輛左右。而小鵬、零跑則很難說(shuō)有爆款車型。
不過(guò)蔚來(lái)小鵬零跑也在試圖扭轉(zhuǎn)這個(gè)尷尬的局面。零跑目前的銷量支柱是零跑C11，得益于降價(jià)和推出增程版車型，零跑C11的5月交付量已達(dá)7100輛。
蔚來(lái)在5月發(fā)布了全新NT2.0平臺(tái)打造的蔚來(lái)ES6，再加上“降價(jià)”3萬(wàn)的政策，則有助于推高銷量。此外，李斌表示，目前蔚來(lái)第二代技術(shù)平臺(tái)8款車均已研發(fā)完成，將于近期全面推向市場(chǎng)，會(huì)采取新的營(yíng)銷策略、組織架構(gòu)，確保每一款車觸達(dá)目標(biāo)群體，確保8款車在目標(biāo)市場(chǎng)能夠有足夠的份額。
而小鵬則將寶押給了G6，去年G9的失利導(dǎo)致小鵬沒(méi)有拿的出手的新品，銷量也深受影響。有了前車之鑒，小鵬在發(fā)布G6時(shí)，格外謹(jǐn)慎。與蔚來(lái)一樣，小鵬G6同樣搭載了全新平臺(tái)——扶搖，并且運(yùn)用了多個(gè)全新的技術(shù)，包括800伏平臺(tái)+XNGP。根據(jù)計(jì)劃，何小鵬表示，從7月開(kāi)始，隨著扶搖架構(gòu)下首款新車G6和其他新品帶動(dòng)銷量環(huán)比的快速增長(zhǎng)，期待今年四季度的月交付量目標(biāo)增長(zhǎng)到2萬(wàn)輛以上。
在小鵬汽車CEO何小鵬看來(lái)，G6 有能力成為中國(guó) 20-30 萬(wàn)元新能源 SUV 市場(chǎng)的熱銷爆款，帶動(dòng)小鵬的總交付量在三季度同比和環(huán)比均取得遠(yuǎn)高于行業(yè)的高速增長(zhǎng)，形成其戰(zhàn)略和組織調(diào)整后的第一個(gè)銷量拐點(diǎn)。
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