本文聚焦中國制造業(yè)多個行業(yè)領(lǐng)域，觀察4月份各細(xì)分行業(yè)相關(guān)表現(xiàn)，僅供參考。
 

　　4月PMI低于臨界點，景氣水平環(huán)比回落
 

　　2023年4月份，制造業(yè)PMI為49.2%，受市場需求不足和第一季度制造業(yè)快速恢復(fù)形成高基數(shù)等因素影響，制造業(yè)PMI降至臨界點以下，景氣水平環(huán)比回落。從分項指數(shù)看，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為50.2%和48.8%，低于上月4.4和4.8個百分點，其中生產(chǎn)指數(shù)仍位于臨界點以上；主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為46.4%和44.9%，比上月下降4.5和3.7個百分點，由于價格水平波動大，采購意愿減弱，企業(yè)采購量指數(shù)降至49.1%；生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為54.7%，繼續(xù)處于較高水平。此外，各規(guī)模企業(yè)的PMI均低于臨界點，大、中、小型企業(yè)PMI分別為49.3%、49.2%、49.0%，低于上月4.3、1.1和1.4個百分點。處于第二季度的開端，工業(yè)經(jīng)濟仍需穩(wěn)固，目前來看，工業(yè)需求和恢復(fù)都不及市場預(yù)期。
 

制造業(yè)PMI指數(shù)(數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局)
 

　　從行業(yè)來看，4月份制造業(yè)的幾大重點行業(yè)呈現(xiàn)如下特點：
 

　　●出口良好，汽車內(nèi)銷復(fù)蘇不及預(yù)期
 

　　當(dāng)前我國經(jīng)濟下行壓力持續(xù)加大，經(jīng)濟運行雖然呈現(xiàn)恢復(fù)性好轉(zhuǎn)，但需求仍然不足，企業(yè)經(jīng)營壓力普遍偏大，加之國際局勢復(fù)雜多變，汽車工業(yè)穩(wěn)健增長任務(wù)仍然較重。
 

　　4月，因去年同期低基數(shù)效應(yīng)影響，汽車市場產(chǎn)銷實現(xiàn)同比較大增長，但環(huán)比下降。 根據(jù)中汽協(xié)會的統(tǒng)計，2023年4月，我國汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到213.3萬輛和215.9萬輛，環(huán)比分別下降17.5%和11.9%，同比分別增長7.6%和82.7%。乘用車產(chǎn)銷分別完成177.8萬輛和181.1萬輛，環(huán)比分別下降17.3%和1.02%，同比分別增長78.5%和87.7%。商用車產(chǎn)銷分別完成35.5萬輛和34.8萬輛，環(huán)比分別下降18.4%和19.9%，同比均增長8.8%。新能源汽車產(chǎn)銷分別完成64萬輛和63.6萬輛，環(huán)比分別下降5%和25%，同比均增長1.1倍，市場占有率達(dá)到29.5%。
 

汽車月度銷量(數(shù)據(jù)來源：中國汽車工業(yè)協(xié)會)
 

　　汽車出口仍保持較高水平。2023年4月，汽車企業(yè)出口37.6萬輛，環(huán)比增長3.3%，同比增長1.7倍。新能源汽車出口10萬輛，環(huán)比增長28.6%，同比增長8.4倍。今年第一季度，我國汽車出口量為107萬輛，同比增長58.1%，超越日本的95.4萬輛，成為世界第一大汽車出口國。
 

新能源汽車月度銷量(數(shù)據(jù)來源：中國汽車工業(yè)協(xié)會)
 

　　●信心不足，工程機械恢復(fù)尚需時間
 

　　從挖掘機銷量連續(xù)性數(shù)據(jù)來看，4月國內(nèi)銷量同比降幅有所收窄，出口銷量同比增幅也有收窄，行業(yè)整體銷量繼續(xù)承壓。4月，根據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，各類挖掘機銷量18772臺，同比下降23.5%。其中國內(nèi)9513臺，同比下降40.7%；出口9259臺，同比增長8.9%。
 

挖掘機單月銷量及增速(數(shù)據(jù)來源：中國工程機械工業(yè)協(xié)會、東方證券研究所)
 

　　裝載機方面，4月銷售量9693臺，同比下降11.7%，其中國內(nèi)市場銷量5216臺，同比下降34.6%，出口銷量4432臺，同比增長51.5%；汽車起重機方面，4月銷售共2716臺，同比增長14.9%；叉車方面，4月銷售共99950臺，同比增長10.5%。在各項因素影響下，各大工程機械產(chǎn)品的銷量在4月增減不一，不過受到基建投資長效提振，加上出口的強勢拉動，工程機械行業(yè)有望緩慢回升。
 

　　●利潤修復(fù)，石油化工景氣指數(shù)重回正常
 

　　根據(jù)中國石油、化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會與山東卓創(chuàng)資訊股份有限公司聯(lián)合編制的石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)來看，2023年4月石油和化工景氣指數(shù)反彈，升至98.85，進入正常區(qū)間，環(huán)比上漲6.18個百分點；但較2022年4月下降4.89個百分點，同比降幅有所擴大。
 

　　4月隨著需求端復(fù)蘇的預(yù)期升溫，全行業(yè)階段性去庫存壓力緩解，4月初，國際油價反彈帶動石化產(chǎn)品價格回升，石油和化工行業(yè)利潤反彈明顯，景氣指數(shù)環(huán)比漲幅明顯。分行業(yè)來看，在旺季需求回升預(yù)期下，隨著氣溫回升，出行和貨運需求增加，燃料加工業(yè)景氣指數(shù)環(huán)比上漲8.67個百分點，在分行業(yè)中漲幅最大；石油和天然氣開采業(yè)景氣指數(shù)環(huán)比上漲3.05個百分點，在分行業(yè)中漲幅最小，景氣指數(shù)重回過熱區(qū)間；化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)與橡膠、塑料和其他聚合物制品制造業(yè)景氣指數(shù)環(huán)比反彈均超過6個百分點，符合季節(jié)性特征。
 

　　●旺季不旺，鋼鐵行業(yè)供需兩端有所收緊
 

　　從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的數(shù)據(jù)看，4月份鋼鐵PMI為45%，環(huán)比下降3.4個百分點，連續(xù)2個月環(huán)比下降，顯示鋼鐵行業(yè)運行有所放緩。據(jù)分項指數(shù)變化顯示：鋼材市場需求有所收緊，鋼廠生產(chǎn)有所回落，原材料價格下降明顯，鋼材價格震蕩下行，傳統(tǒng)的鋼材旺季4月整體顯示行情不旺。其中，4月份新訂單指數(shù)為39.9%，較上月下降10.3個百分點，結(jié)束了連續(xù)4個月的環(huán)比上升勢頭；生產(chǎn)指數(shù)為47.2%，環(huán)比下降4.6個百分點，結(jié)束連續(xù)5個月環(huán)比上升趨勢，但仍明顯高于新訂單指數(shù)；原材料購進價格指數(shù)為43.6%，環(huán)比下降1.6個百分點。究其原因：一方面，月初宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預(yù)期，引發(fā)市場對后市需求持續(xù)性擔(dān)憂，導(dǎo)致市場成交放緩，加重市場觀望氛圍；另一方面，由于房地產(chǎn)行業(yè)繼續(xù)調(diào)整，地方債發(fā)行量環(huán)比下降導(dǎo)致基建項目推進有所放緩，乘用車銷量環(huán)比下降等原因，鋼鐵行業(yè)國內(nèi)需求有所收緊。
 

2019年以來鋼鐵行業(yè)PMI變化情況(數(shù)據(jù)來源：中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會)
 

　　●價格走弱，煤炭行業(yè)原煤產(chǎn)量環(huán)比下降
 

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年4月，原煤產(chǎn)量同比增長，環(huán)比下降，內(nèi)產(chǎn)增幅繼續(xù)回落，進口持續(xù)大幅增加，但增速也相對回落。4月份，生產(chǎn)原煤 3.8億噸，同比增長4.5%，增速相對3月份加快0.2個百分點，日均產(chǎn)量1272萬噸，但受到淡季部分煤礦檢修、下游需求低迷導(dǎo)致部分煤礦減產(chǎn)等影響，4月份產(chǎn)量環(huán)比下降8.6%。進口煤炭4068萬噸，同比增長72.7%，增速比3月份回落78.0個百分點。
 

煤炭進口月度走勢(數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局)
 

　　4月，國內(nèi)焦炭產(chǎn)量4129萬噸 ，同比增長2.3%，較3月收窄0.8個百分點，4月份日均產(chǎn)量137.63萬噸，較3月份134.77萬噸增加2.86萬噸，增長2.12%。動力煤進入季節(jié)性需求淡季，疊加進口煤炭的沖擊，市場供應(yīng)趨于寬松，港口及用戶均保持高庫存的背景下，電廠對市場煤采購積極性不足，市場總體呈現(xiàn)波動下行態(tài)勢，煤炭價格走弱，特別是煉焦煤價格大幅下跌。
 

　　小結(jié)
 

　　據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，4月工業(yè)受到內(nèi)需和出口的影響，無論生產(chǎn)端還是需求端，整體數(shù)據(jù)均相對放緩。但由于去年4月基數(shù)較低，很多行業(yè)同比都有增加，但環(huán)比有所下降。整體上，仍面臨市場需求不足、行業(yè)下行壓力較大的困難，后續(xù)發(fā)展仍需相關(guān)政策的完善，以鞏固工業(yè)經(jīng)濟恢復(fù)。