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步入11月，A股三季報(bào)披露收官，國(guó)內(nèi)LED各個(gè)環(huán)節(jié)的上市公司陸續(xù)為2022前三季度的“考卷”畫(huà)上了句號(hào)。
盤(pán)點(diǎn)整個(gè)LED產(chǎn)業(yè)鏈，涉及到芯片、設(shè)備、封裝、材料、電源、IC、應(yīng)用等。根據(jù)維科網(wǎng)顯示統(tǒng)計(jì)，就今年前三季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)而言，僅設(shè)備企業(yè)的發(fā)揮相對(duì)出彩。
芯片營(yíng)收小幅增長(zhǎng)，增收不增利頹勢(shì)明顯
因受全球經(jīng)濟(jì)及LED行業(yè)環(huán)境影響，芯片市場(chǎng)需求放緩，售價(jià)下降、出貨量同比減少，致使部分芯片公司收入同比下降，維科網(wǎng)顯示統(tǒng)計(jì)了國(guó)內(nèi)6家LED芯片上市公司數(shù)據(jù)供參考。
整體來(lái)看，6家芯片上市公司前三季度營(yíng)收總和約為259.27億元。去年同期數(shù)據(jù)約為248.42億元，實(shí)現(xiàn)同比微弱增長(zhǎng)4.37%。
具體到各個(gè)企業(yè)當(dāng)中，三安光電、聚燦光電、蔚藍(lán)鋰芯，士蘭微均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收正增長(zhǎng)，其中三安光電正式突破100億元營(yíng)收大關(guān)。
但盈利能力方面的表現(xiàn)就有些差強(qiáng)人意，華燦光電與乾照光電由盈轉(zhuǎn)虧，僅有士蘭微一家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。
結(jié)合各個(gè)財(cái)報(bào)給出的解釋能夠總結(jié)出三大影響LED芯片公司營(yíng)收的原因。
1.今年上半年由于地緣沖突導(dǎo)致了大宗商品價(jià)格上漲，芯片原料同樣受到重大沖擊。同時(shí)全球通脹也在進(jìn)一步削弱消費(fèi)市場(chǎng)端的需求。
2.國(guó)內(nèi)受管控以及封控影響，部分城市產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)中斷、物流及供應(yīng)出現(xiàn)危機(jī)，市場(chǎng)萎靡不振。
3.全球半導(dǎo)體行業(yè)在經(jīng)歷高速上升期后開(kāi)始緩慢回落。
盡管行業(yè)景氣度處于低谷，但多數(shù)公司依舊未放松研發(fā)費(fèi)用投入，三安光電前三季度的研發(fā)投入達(dá)到3.96億元；士蘭微同期研發(fā)投入達(dá)到4.97億元，華燦光電的數(shù)據(jù)則是1.96億元。
這也說(shuō)明大多公司還是選擇了“長(zhǎng)期主義”，并看好LED芯片未來(lái)的市場(chǎng)發(fā)展。
北方華創(chuàng)營(yíng)收突破100億，眾設(shè)備廠逆勢(shì)告喜
經(jīng)過(guò)多年的市場(chǎng)沉淀與布局，“國(guó)產(chǎn)化”成為了國(guó)內(nèi)制造業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，也為國(guó)內(nèi)LED設(shè)備廠商撬開(kāi)了巨大的市場(chǎng)。
整體來(lái)看，今年前三季度這5家LED上市公司總營(yíng)收達(dá)到了150.14億元。除了智云股份以外，其它4家公司全部實(shí)現(xiàn)營(yíng)收利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。
北方華創(chuàng)更是依靠62.19%增速突破100億元營(yíng)收記錄，相應(yīng)利潤(rùn)增速也高達(dá)156.13%。
北方華創(chuàng)表示，前三季度電子工藝裝備和電子元器件業(yè)務(wù)下游市場(chǎng)需求旺盛， 訂單飽滿(mǎn)。且實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)和供應(yīng)鏈的有效運(yùn)行，確保了客戶(hù)訂單的及時(shí)交付，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。
新益昌方面則曾表示，LED顯示屏是LED封裝設(shè)備的主要應(yīng)用領(lǐng)域，隨著LED顯示屏朝著高密度方向發(fā)展，LED顯示應(yīng)用滲透領(lǐng)域不斷增加，伴隨Mini LED和Micro LED的快速上升，為行業(yè)帶來(lái)了重大機(jī)遇。
封裝持續(xù)內(nèi)卷，僅兩家企業(yè)營(yíng)收利潤(rùn)雙增長(zhǎng)
目前我國(guó)LED封裝行業(yè)格局初定，近年來(lái)LED封裝行業(yè)由于產(chǎn)能擴(kuò)張經(jīng)歷了價(jià)格內(nèi)卷后，部分中小廠商被淘汰，行業(yè)集中度正在逐漸提高，馬太效應(yīng)愈發(fā)明顯。
在行業(yè)整體業(yè)績(jī)低迷的大背景下，前三季度的八大封裝廠表現(xiàn)并不算亮眼，合計(jì)營(yíng)收共達(dá)到560.38億元。有且僅有東山精密和芯瑞達(dá)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，而東山精密收入增高的主要來(lái)源也不是LED封裝，而是電子電路等其它產(chǎn)品。
帶來(lái)衰退的主要原因還是受俄烏沖突、疫情反復(fù)以及下游廠商備庫(kù)存等因素影響，部分產(chǎn)品終端需求減少，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素。
為尋求破局，傳統(tǒng)封裝廠紛紛將目光轉(zhuǎn)至高顯指、全光譜器件、Mini背光和顯示器件等高附值細(xì)分領(lǐng)域當(dāng)中。
例如東山精密就推出多款N合一的Mini RGB產(chǎn)品，同時(shí)將目光也聚集到了Mini LED背光賽道當(dāng)中，相應(yīng)推出了POB、COB等不同技術(shù)路線的Mini LED背光產(chǎn)品。
國(guó)星光電IMD-M07實(shí)現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)，IMD-M09標(biāo)準(zhǔn)版得到了市場(chǎng)的一致好評(píng)，在此基礎(chǔ)上改進(jìn)的IMD-M09旗艦版已完成了大批量試產(chǎn)。
面板行業(yè)迎來(lái)“至暗時(shí)刻”，京東方等毛利跌至負(fù)數(shù)
最后將目光轉(zhuǎn)到下游面板廠，自去年下半年開(kāi)始，以TV面板為代表的大尺寸面板供需發(fā)生變化，面板價(jià)格就此開(kāi)始從高點(diǎn)回調(diào)，由此帶來(lái)的影響一路延續(xù)至今年的三季報(bào)當(dāng)中。
維科網(wǎng)顯示統(tǒng)計(jì)了包括京東方、TCL、深天馬在內(nèi)的多家國(guó)內(nèi)面板龍頭數(shù)據(jù)。在這7家國(guó)內(nèi)面板上市企業(yè)當(dāng)中，僅有和輝光電一家實(shí)現(xiàn)營(yíng)收正增長(zhǎng)；龍騰光電一家實(shí)現(xiàn)盈利，深天馬由于財(cái)務(wù)追溯后去年同期利潤(rùn)轉(zhuǎn)為虧損的特殊因素致使今年同比呈正增長(zhǎng)。
除此之外，面板市場(chǎng)受長(zhǎng)年價(jià)格戰(zhàn)的影響一直無(wú)法擺脫低利潤(rùn)“標(biāo)簽”，不少企業(yè)也表示今年前三季度的產(chǎn)品平均價(jià)格顯著低于去年同期，行業(yè)利潤(rùn)率進(jìn)入周期底部。
實(shí)際上，面板價(jià)格自2021年8月起就持續(xù)下滑，截至2022年10月底，已連續(xù)下跌了15個(gè)月。
價(jià)格承壓下，面板廠商的利潤(rùn)空間也收到嚴(yán)重?cái)D壓，以面板“龍頭”京東方舉例，其前三季度銷(xiāo)售毛利率已跌至近年來(lái)新低，第三季度銷(xiāo)售毛利率更是下跌至2.62%。
其他企業(yè)如維信諾，自身第三季度銷(xiāo)售毛利潤(rùn)也跌至-16.53%，增收難增利更難的情況在今年普遍出現(xiàn)。
好在今年通過(guò)眾面板廠商減產(chǎn)調(diào)整的推動(dòng)下，10月后半段開(kāi)始出現(xiàn)小幅回溫，也受終端廠商為“雙十一”及海外“黑五”促銷(xiāo)節(jié)提前進(jìn)行大量備貨影響，終端廠商采購(gòu)回到一個(gè)正常的水平。當(dāng)熬過(guò)“至暗時(shí)刻，面板企業(yè)也將迎來(lái)曙光。
總結(jié)
此次維科網(wǎng)顯示共盤(pán)點(diǎn)國(guó)內(nèi)26家LED上市企業(yè)Q3業(yè)績(jī)報(bào)告，10家企業(yè)進(jìn)入虧損狀態(tài)，7家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，行業(yè)持續(xù)低迷當(dāng)中。
但具體來(lái)看，眾多LED企業(yè)的營(yíng)收或者利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，主要系整個(gè)宏觀環(huán)境以及其它不可抗力因素的拖累，并非來(lái)自自身的影響。
除此之外，技術(shù)的更新正帶動(dòng)顯示行業(yè)進(jìn)行“洗牌”。在新舊交替周期中，以Mini/Micro LED為代表的新型顯示在今年的逆境中依然表現(xiàn)優(yōu)秀，LED相關(guān)企業(yè)也會(huì)繼續(xù)延續(xù)以MLED為中心的主線道路發(fā)展。
與此同時(shí)，在政策的引導(dǎo)下，MLED滲透率與應(yīng)用場(chǎng)景在不斷豐富，近日工信部等五部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《虛擬現(xiàn)實(shí)與行業(yè)應(yīng)用融合發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃(2022—2026年)》，VR順利成為企業(yè)角逐的熱門(mén)細(xì)分賽道。
因此京東方等企業(yè)即使在今年盈收情況不理想的情況下，依舊加大了對(duì)新賽道的布局，疊加同樣火熱的車(chē)載顯示，這些也將會(huì)成為企業(yè)未來(lái)主要的第二增長(zhǎng)曲線。
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